Combining Hong Kong’s Strengths to Nurture Unicorns

【灣區瞻勢】整合香港資源優勢 打造獨角獸培育中心

詹培勛 瞻行資本創始人 深圳南山區政協委員

由香港大公文匯傳媒集團主辦的全球獨角獸大會日前在港舉行，全球獨角獸企業、投資機構、企業家和專家學者匯聚香江。行政長官李家超表示，對於內地獨角獸企業，香港是進軍國際市場的「最強跳板」；對於海外科技企業，香港則是進入內地市場的「黃金門戶」。這一定位準確點出了香港「一國兩制」下內聯外通的獨特優勢。進一步看，香港不僅可以成為獨角獸企業走向世界的重要平台，更有條件把自身金融、科研、專業服務和國際化優勢向企業成長前端延伸，從吸引獨角獸，到孕育獨角獸、支持獨角獸、成就獨角獸。

今年香港資本市場表現亮眼，上半年IPO及上市後再融資規模均大幅增長。「18C」、「18A」以及科技企業專線等制度不斷完善，香港正在重新成為全球科技企業高度關注的上市目的地。

但一家獨角獸並不是在敲響上市鑼的那一天才誕生。特別是人工智能、機器人、芯片、生物科技等硬科技企業，從實驗室走向資本市場，往往要經歷技術驗證、產品化、首批訂單、產業化、連續融資和國際市場開拓。這些階段風險更高，卻也最需要資本和產業資源支持。

因此，如果香港只在企業成熟之後提供IPO，我們獲得的主要是交易價值；如果在企業成為獨角獸之前便參與成長，我們留下的才是產業價值。

香港需要更多「耐心資本」

筆者長期接觸早期科創項目，一個深刻感受是，企業真正艱難的階段往往不是上市前夕，而是從技術走向產品、從產品走向市場的幾年。

香港從來不缺資金，真正需要加強的是資本配置科技創新的能力。除了IPO和Pre-IPO資本，還需要更多理解人工智能、機器人、芯片和生命科技的長期資本，讓政府引導基金、大學科研基金、家族辦公室、保險資金和產業資本共同參與。

國際金融中心的競爭力，不應只是錢多，更應體現在能否把資本有效配置到未來產業。

香港長期被稱為「超級聯繫人」。但在信息高度流動的今天，僅僅「連接」已經不夠。一家深圳機器人企業來到香港，需要的不只是認識幾家基金，而是通過香港獲得國際融資、知識產權保障、法律合規服務、海外渠道拓展、品牌建設和全球人才；一項香港高校科研成果，也不能止步於實驗室，而應借助深圳製造、大灣區產業鏈和應用場景，更快完成商業化。

這正是香港最有可能形成的新優勢：深圳擅長把技術變成產品，香港則可以幫助產品打響國際品牌。香港應該從「超級聯繫人」進一步成為「超級增值人」。

香港要爭的是未來產業話語權

國家正在加快發展新質生產力，人工智能、機器人、生物科技、新能源等產業進入全球競爭的關鍵階段。香港建設國際創新科技中心，也不能簡單以擁有多少家獨角獸作為終點。

真正重要的是，十年之後回頭看這一輪科技革命，有多少世界級中國科技企業曾經在香港獲得關鍵資本、國際人才和專業服務，並從香港打開全球市場；又有多少全球創新企業通過香港進入大灣區乃至整個內地市場。

香港擁有多所全球百強大學、國際金融市場、普通法制度和全球專業服務網絡，背後又連接着完整而強大的國家產業體系。這種組合在全球並不多見。因此，全球獨角獸大會帶給香港最大的啟示，或許不只是如何把更多獨角獸請到香港，而是如何讓更多獨角獸在香港得到資本、獲得增值、走向全球。

當香港能夠持續參與世界級科技企業的誕生和成長，國際金融中心與國際創新科技中心才能真正相互賦能。這也將是香港在國家科技強國建設和全球新一輪科技競爭中不可替代的價值。